Beitragsgarantien in der bAV: sicherer Hafen oder Geldfalle?

• Die Beitragsgarantien in der betrieblichen Altersvorsorge (bAV) sind mehr als nur ein Versprechen.
• Sie beeinflussen die langfristige Sicherheit und Rendite der Altersvorsorge maßgeblich.
• Beitragsgarantien haben sowohl Vor- als auch Nachteile.
• Sie haben Auswirkungen speziell auf die Erträge der bAV.

Egal, ob klassische Kapitallebensversicherung, bAV oder private Rentenversicherung: In Deutschland ist ein Großteil der Versicherungen mit einer sogenannten Beitragsgarantie ausgestattet. Hierbei handelt es sich um eine vertragliche Zusicherung seitens des Anbieters, dass der eingezahlte Beitrag des Versicherten zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft in vollem Umfang oder zu einem festen Prozentsatz – häufig 80 Prozent – als „Mindestleistung“ zur Verfügung steht. Der Anbieter verpflichtet sich, das eingezahlte Kapital sowie gegebenenfalls erzielte Erträge auszuzahlen, unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen oder den Entwicklungen an den Finanzmärkten.

Die Beitragsgarantie bietet Versicherten ein Mindestmaß an Sicherheit, da sie Verluste aufgrund von Marktschwankungen oder anderen wirtschaftlichen Faktoren verhindert. Insbesondere für sicherheitsorientierte Anleger und für Arbeitgeber in der bAV ist die Betragsgarantie eine attraktive Option, um ihr Kapital vor Verlusten zu schützen. Allerdings hat jede Sicherheit gleichzeitig ihren Preis.

Je nach Produktgestaltung müssen Anbieter defensiver investieren, so dass Beitragsgarantien in der Regel mit niedrigeren Renditen einhergehen. Dies führt häufig zu geringeren Erträgen in Vergleich zu anderen Anlageformen, die mehr Risiko eingehen. Darüber hinaus können Gebühren und Kosten für die Aufrechterhaltung der Garantie anfallen, die die Rendite weiter schmälern können. 

Es gibt Produkte, bei denen bei intelligenter Gestaltung die positiven Auswirkungen der Beitragsgarantien überwiegen. So ist es beispielsweise in der betrieblichen Altersvorsorge. Hier, wie auch bei Riester-Renten, sind die Beitragsgarantien bzw. Mindestleistungen sogar gesetzlich vorgeschrieben. Die sogenannte Einstandspflicht des Arbeitgebers im Gesetz zur Verbesserung der betrieblichen Altersvorsorge (BetrAVG) besagt, dass der Arbeitgeber für die Erfüllung der zugesagten Leistungen einsteht – unabhängig davon, ob das Kapital in einem Investmenttopf liegt oder das Geld in eine Versicherung fließt. 

Da Arbeitgeber diese Garantie selten selbst erbringen wollen, ergibt sich der zweite Garantieteil der betrieblichen Altersvorsorge über die Einbindung eines Versicherers. Dieser baut, um die Haftung zu begrenzen, einen gewissen Rahmen an Beitragsgarantien. Nur so kann das Versicherungsunternehmen das, was der Arbeitnehmer im Rahmen der Entgeltumwandlung einzahlt, in der Auszahlung garantieren. Für diese Garantie verlangt der Versicherer einen gewissen Preis. Es gibt jedoch Konstellationen, die für die betriebliche Altersvorsorge trotzdem funktionieren.

Geht es um große Geldbeträge in der betrieblichen Altersvorsorge, ist die Angst vor Verlusten sowohl auf der Seite des Arbeitgebers als auch auf der des Arbeitnehmers vertreten. Für den Arbeitgeber sind Beitragsgarantien ein zentraler Faktor, um der Belegschaft die Sicherheit ihres angesparten Kapitals zu garantieren. 

Wurde in der Betriebsrente viel Kapital angespart, kommt die emotionale Komponente hinzu. Plötzlich verschwindet das Ärgernis über die Kosten der Beitragsgarantien. Beitragsgarantien zu verteufeln ist genauso unangebracht, wie Beitragsgarantien gewaltsam zu schaffen. Gerade in der Starkphase des Sparens sind Beitragsgarantien unvorteilhaft, weil der Anleger auf Rendite-Chancen verzichtet. Anders ist es in der bAV: Die Zusatzrente verbindet bei richtiger Gestaltung Sicherheit durch die Einstandspflicht des Arbeitgebers und die Garantien mit Rendite und Performance-Chancen.